终端塑编企业，生产塑编袋为主，规模在当地排名前三，年采购塑料原料三万吨左右，工厂人数100多人。今年订单整体不及去年，部分订单为出口，且整体针对塑编行业中高端产品。企业两条线%。虽然厂家自身受环保政策影响较小，但是整个行业受环保政策影响较大；塑编行业有一定淡旺季，目前处于淡季，对后市谨慎乐观；塑编行业受环保以及利润影响，未来市场发展的潜力一般，目前开始做结构调整，在维持目前塑编规模的前提下，发展三层共挤膜。此外公司着重强调了一点，即PP生产厂商都开始有PE吹塑袋子代替传统塑编袋，说明PE崔速贷代替PP塑编袋是大趋势。

  1.淄博当地排名前列的贸易商，年销售量30万吨左右，大唐及神华代理，中石油及中石化一级代理，pp、pe及pvc均有涉及，其仓库申请成为交割库基本通过，二期建设完毕后即将公布。

  2.其新仓库库容10000吨，老仓库8000吨，二期计划2.5万吨，已经向大商所申请下交割库资格；目前新仓库库存6-7000吨，年后高位10000吨，低位4000吨，整体处于偏高状态，但是处于降库存状态。

  3.目前进入淡季，需求都很差，最好的是pp共聚料，用来生产塑料托盘；由于需求差，为完成指标（完成指标才有返利）经常倒挂亏损，但是亏钱也会拿货。

  4.判断：整体看涨，但是目前震荡，需要等待，PP好于PE（西北地区农膜库存超高，备货可用一年）；按照经验8-9月份需求有好转预期，提前备货的线.大量做期现结合业务，套利，套保甚至做交割，除此以外还有金融业务以及场外期权。

  1.产能3000吨左右，月消费PP200-300吨，但是目前是淡季，开工率50%，月消费PP量在100吨左右。

  2.目前比较难做，行情处于淡季，预计8月份才有望改善；受环保政策影响，淄博很多塑编企业搬迁到周围潍坊、滨州等地区，加重了当地的竞争；此外中上游原料采购需要现金结算，而下游采购则账期为主，交30%-50%定金。

  3.主要产集装袋为主，利润很可观，其对应终端为农业及工业大宗运输，普通塑编行业利润微薄。

  2.目前仓库内注册仓单4000吨，大部分为PP；非期货6万多吨，总库存7万吨左右；春节后累库最高到11万吨（胀库），目前处于偏高状态，但是库存是下降趋势。（春节后11万吨，4.1是9.6万吨，4月底7万吨，目前仍是7万吨），整体偏高，最低值在4万吨，出现在8月份前后，去年8月份库存在5万吨左右。

  4.期现价格过大套利窗口打开，套利操作会明显增多，前几年仓单最高值达到20000吨。

  1.无纺布行业不错，主要用途医疗制品、卫生用品等，随着二胎放开、人口老龄化以及对健康的重视，行业前景较好，利润率在10%左右（纤维/拉丝价差扩大）。目前公司规模山东省排名第二，年产量2万吨，后期仍有扩能计划。

  2.无纺布上游pp粒料粉料均有涉及，其中粒料为主，占比在三分之二，粉料粒料分开生产不掺杂，其中只用纤维，不用拉丝，备货周期在15天左右；原料采购有固定来源，多为厂家直销；由于原料采购为纤维料，为非标品，所以不参与期货套保。

  3.环保受到一定影响，主要还是下游，牵涉包装企业为主；即便行业整体较好，但是也存在淡旺季之分，其中5.6.7月份是淡季，目前开工率100%。

  1.原本是PP粉料生产企业，2016年新上造粒机（国内设备1000万，国外3000-4000万），目前粉料粒料同时生产，按照行情及客户的真实需求安排生产比例，基本各占50%。总体来讲粉料低端同质化竞争非常激烈，粒料效益明显好于粉料（容易运输，保质期长），二者价差在400元/吨左右。

  2.目前两个厂区总产能45万吨左右，满负荷生产，目前厂家原料库存在8000吨左右，处于年内高位；库存偏高主要受需求端影响，目前是传统淡季（5-6月份），并且目前环保政策对下游影响明显，对生产企业影响不大。

  3.后期打算上PDH装置，后期继续往粒料方面发展，重点放在薄壁注塑等专用料方面。

  4.会做一部分期货的业务，一个是粉料料套利，一个是根据行情结合场外期权做套保。

  1.地炼企业，生产PP粉料为主，年产能35-40万吨，目前开工率50%左右（粉料淡季，且近期丙烯价格挤不下，积压粉料生产企业利润空间，甚至盘面亏损），计划新上造粒机，届时日产粒料400吨左右。

  2.目前库存9000吨，去年同期8000吨，处于年内高点。今年上半年整体行情偏差，表现为：订单少，回款慢，库存高。其下游客户当中，开工率偏低，最具代表性的注塑企业开工率4-5成。

  3.除了PP造粒之外，后期打算上大乙烯，有生产PE的意向，不过最早也得2019年年底。

  4.做一部分期货业务，其中大部分是投机（自己的研究团队），小部分是套保。

  1.上游生产企业订单较少，库存偏高，检修增加，开工率会降低，出于去库存趋势；粉料生产企业经营困难，后期有部分企业有粉料转粒料计划，但整体影响有限。

  3.下游出于一年中最淡的季节（5-7月），开工率普遍较低（60%以下）；除无纺布等个别行业之外，别的行业短时间之内难以有改善迹象，预计好转时间节点在7月份前后；

  1.二季度石化集中检修，开工率在85%左右，某些特定的程度上缓解供应压力；新装置扩能利空有限；

  2.虽然目前是传统淡季，但是随着二季度检修推进，石化库存有望二季度尾声回归合理区间；

  3.目前处于传统淡季，需求利空市场，不过三季度需求有好转预期，届时供需面有向好预期；

  4.目前石化利润压缩至500元/吨左右，为两年多来低点，继续压缩空间有限，成本面支撑有望凸显。

  虽然PP下游需求偏弱对PP反弹形成一定压制，但是成本支撑以及石化检修支撑PP，PP深跌可能性不是很大，当然反弹条件更不具备，所以短期或区间震荡为主，短线暂时观望等待回调后做多机会（6月中下旬），长线继续持有PP-甲醇套利。